近80家公司發(fā)布股東終止減持公告 最新減持要求成效顯現

來(lái)源: 中國金融新聞網(wǎng) 2023-09-01 10:13:53

與過(guò)去監管對減持的要求主要集中在時(shí)間、規模、信息披露等方面不同,業(yè)內普遍認為,此次政策關(guān)注點(diǎn)聚焦在進(jìn)一步規范大股東減持行為,選取破發(fā)、破凈或分紅作為衡量標準,不僅有助于提升市場(chǎng)穩定性,也將有效保護投資者信心。


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8月27日,在財政部、稅務(wù)總局公布減半征收證券交易印花稅后,證監會(huì )也公布了一系列活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心的舉措,其中,對相關(guān)方減持行為作出新要求一項備受關(guān)注。

此前,部分上市公司大股東宣布減持計劃,對資本市場(chǎng)穩定性及投資者信心造成一定壓力。充分考慮市場(chǎng)關(guān)切,證監會(huì )在減持新要求中指出,上市公司存在破發(fā)、破凈情形,或者最近3年未進(jìn)行現金分紅、累計現金分紅金額低于最近3年年均凈利潤30%的,控股股東、實(shí)際控制人不得通過(guò)二級市場(chǎng)減持本公司股份??毓晒蓶|、實(shí)際控制人的一致行動(dòng)人比照上述要求執行;上市公司披露為無(wú)控股股東、實(shí)際控制人的,第一大股東及其實(shí)際控制人比照上述要求執行。

最新減持要求的效果立竿見(jiàn)影。截至8月31日《金融時(shí)報》記者發(fā)稿前,近4日內,已有79家A股上市公司發(fā)布公告稱(chēng),公司控股股東、實(shí)際控制人、持股5%以上股東、董事或高級管理人員提前終止減持計劃,從原因來(lái)看,大都是根據證監會(huì )進(jìn)一步規范股份減持行為的相關(guān)要求,并結合自身情況作出的選擇;與此同時(shí),還有不少上市公司表態(tài)重要股東承諾不減持或擬積極增持。

國泰君安新股首席分析師王政之認為,對于控股股東和實(shí)控人的減持限制,將形成兩方面成效。一方面,將有利于新股發(fā)行定價(jià)時(shí)不過(guò)度追高,保證發(fā)行價(jià)相對合理;另一方面,將對違規和投機減持造成的股價(jià)大跌風(fēng)險進(jìn)行控制,保障投資者合法權益。

減持計劃紛紛提前叫停

8月27日晚間減持新規落地后,次日便有13家上市公司宣布大股東或董事及高級管理人員提前終止減持計劃;此后的8月29日、30日、31日,越來(lái)越多上市公司加入到大股東終止減持的隊伍中。截至8月31日,這一數量已達79家。

從行業(yè)分布來(lái)看,叫停減持計劃的上市公司多集中在計算機、機械設備、生物醫藥、電子等行業(yè)。以幾家生物醫藥類(lèi)上市公司為例,8月29日,香雪制藥公告稱(chēng),公司近日收到控股股東廣州市昆侖投資有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“昆侖投資”)出具的《關(guān)于提前終止股份減持計劃的告知函》,根據證監會(huì )進(jìn)一步規范股份減持行為的規定,并結合自身情況,昆侖投資對減持計劃予以提前終止。根據原減持計劃,昆侖投資擬在6月21日起15個(gè)交易日后的6個(gè)月內以集中競價(jià)交易的方式合計減持不超過(guò)1320萬(wàn)股,不超過(guò)香雪制藥總股本的2%。

同日,科創(chuàng )板生物醫藥上市公司康希諾、賽諾醫療也分別發(fā)布了公司股東提前終止減持計劃的公告,公告顯示,兩家上市公司相關(guān)方原減持計劃均是在8月剛剛披露的;此后,翰宇藥業(yè)、九強生物、長(cháng)江健康、北大醫藥等上市公司也陸續宣布股東終止減持。

可以預計的是,接下來(lái),或有更多不符合減持新規的上市公司大股東將終止減持計劃。據華創(chuàng )證券策略首席分析師姚佩統計,基于最新減持要求進(jìn)行篩選,A股上市公司中有2235家受限制不能減持,占比42%。從行業(yè)分布來(lái)看,數量最多的5個(gè)行業(yè)分別為機械設備225家、電子207家、醫藥生物198家、基礎化工148家、電力設備141家。

“表面上看,此次減持新規實(shí)施后,生物醫藥、機械設備、電子、計算機等科技成長(cháng)性板塊,受到減持限制的上市公司是最多的?!遍L(cháng)城證券副院長(cháng)、首席策略分析師汪毅表示,但事實(shí)上,相比于其他板塊,這些行業(yè)本身上市公司就比較多,如果將口徑放在和行業(yè)橫向比較來(lái)看,受新規影響最大的行業(yè)是房地產(chǎn)、銀行和商貿零售,受到減持限制的家數占比同行業(yè)分別為97.62%、66.97%和63.46%,其他順周期板塊也明顯呈現受限程度比成長(cháng)性板塊更高的特征,因此,此次新規旨在資本市場(chǎng)發(fā)揮逆周期調節作用。

保護中小投資者利益是核心

與過(guò)去監管對減持的要求主要集中在時(shí)間、規模、信息披露等方面不同,業(yè)內普遍認為,此次政策關(guān)注點(diǎn)聚焦在進(jìn)一步規范大股東減持行為,選取破發(fā)、破凈或分紅作為衡量標準,不僅有助于提升市場(chǎng)穩定性,也將有效保護投資者信心。

汪毅認為,本次減持新規和之前關(guān)于減持的相關(guān)規定最大的不同之處在于,將控股股東和實(shí)控人減持條件與上市公司分紅和股價(jià)情況掛鉤,之前控股股東和實(shí)控人對已經(jīng)獲得解禁的股票進(jìn)行減持的相關(guān)規定總體來(lái)說(shuō)比較寬松,除了創(chuàng )業(yè)板和科創(chuàng )板規定“公司上市時(shí)未盈利的,在公司實(shí)現盈利前,控股股東、實(shí)際控制人自公司股票上市之日起3個(gè)完整會(huì )計年度內,不得減持首發(fā)前股份”之外,對減持的限制更多的是控股股東和實(shí)控人本身是否存在違法違規的行為。

“破發(fā)不減持,可以從源頭上約束不規范現象,去除融資端的弊端,并通過(guò)供需再平衡提升交易端活躍度?!眲?chuàng )金合信基金首席經(jīng)濟學(xué)家魏鳳春表示。

東興證券非銀首席分析師劉嘉瑋也認為,規范減持的核心是保護中小投資者利益,從而實(shí)現讓居民通過(guò)證券投資“能賺到錢(qián)”和資本市場(chǎng)繁榮向好的正向循環(huán),后續中長(cháng)期價(jià)值投資資金持續入市也將水到渠成。

值得一提的是,證監會(huì )同時(shí)要求,從嚴控制其他上市公司股東減持總量,引導其根據市場(chǎng)形勢合理安排減持節奏;鼓勵控股股東、實(shí)控人及其他股東承諾不減持股份或者延長(cháng)股份鎖定期。此外,證監會(huì )表示,正在抓緊修改《上市公司股東、董監高減持股份的若干規定》,提升規則效力層級,細化相關(guān)責任條款,加大對違規減持行為的打擊力度。

“規范股東減持行為,有利于引導上市公司股東聚焦主業(yè)經(jīng)營(yíng),合理規劃產(chǎn)能擴建等相關(guān)投融資項目,將公司穩步業(yè)務(wù)發(fā)展和科學(xué)規劃相結合,從而給投資者帶來(lái)合理中長(cháng)期分紅回報?!贝ㄘ斪C券首席經(jīng)濟學(xué)家陳靂對《金融時(shí)報》記者說(shuō)。

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